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觀點(diǎn)：隨著活躍資本市場表態(tài)的提出，各部都在積極推進(jìn)和落實(shí)。近期，包括證監(jiān)會以及交易所等在內(nèi)，就如何活躍資本市場不斷出手。我們對于資本市場的活躍保持樂觀，但活躍資本市場不是一蹴而就的，需要點(diǎn)滴的積累。不過，此次表態(tài)之后市場大起大落，尤其是上周下跌之后，或倒逼政策加速。在政策加持以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢下，投資者對于市場不必過于悲觀，反而應(yīng)考慮逢低積極配置，以享受可能的活躍資本市場定調(diào)或資本市場改革下的紅利。
7月24日重磅會議之后，隨著25日的跳空大漲以及隨后的持續(xù)走高，指數(shù)一度沖高3300點(diǎn)，而市場有關(guān)“政策底”、“3200點(diǎn)鐵底”以及“大牛市”的言論不絕于耳。不過，隨后指數(shù)的下跌以及今日跌破7月24日低點(diǎn)之后，至少短期的這些吶喊銷聲匿跡了。當(dāng)市場給了一記響亮的耳光之后，應(yīng)該思考究竟是什么原因。
實(shí)際上，對于經(jīng)濟(jì)上行周期的股市上行，我們并不懷疑；對于重要會議表態(tài)的活躍資本市場，我們也堅信后期的大概率實(shí)現(xiàn)。但是在此之前，結(jié)構(gòu)性的問題沒有改善之下，可能還需要一定的反復(fù)。什么意思？就是大周期是相對確定的，但小周期還有諸多的不確定。
比如，按照正常的周期邏輯，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及未來的過熱期，股市周期大概率向好。尤其是企業(yè)迎來企穩(wěn)到回升，抬升股市估值并推動市場整體向好。而在這個過程中，如果政策仍有提振，流動性也保持合理，那么股市行情就不會太差。但是，當(dāng)前的問題是，經(jīng)濟(jì)剛剛進(jìn)入復(fù)蘇周期，而且復(fù)蘇還相對弱勢，房地產(chǎn)持續(xù)低迷下，弱復(fù)蘇可能還有延續(xù)。此外，活躍資本市場表態(tài)剛剛提出，政策雖然會跟進(jìn)，但當(dāng)下僅是政策的初期?；钴S資本市場不是一蹴而就的，而是需要政策持續(xù)的出臺和推進(jìn)，不斷的優(yōu)化和完善下，循序漸進(jìn)實(shí)推動資本市場的活躍。
所以，不要期望于經(jīng)濟(jì)立刻出現(xiàn)大幅的上漲，同樣也不要認(rèn)為表態(tài)之后資本市場立刻就會活躍。此次股市大起大落之后，給市場一記響亮的耳光。也讓投資者明白，情緒也起不了實(shí)際作用的。市場對于政策的期待可以有，但最終還是要落腳點(diǎn)到基本面，而基本面的改善不是一朝一夕的。當(dāng)然，政策的傾向和力度，能在一定程度縮短基本面回升的周期和加強(qiáng)回升的力度，所以對于政策的期待也無可厚非。在活躍資本市場的定調(diào)之下，隨著近期指數(shù)的持續(xù)走低，預(yù)計短期會倒逼政策出臺速度的加快。
總結(jié)下：在“活躍資本市場”的表態(tài)下，各部都在積極推進(jìn)和落實(shí)。對于資本市場的活躍，要有充分的信心，但也應(yīng)該認(rèn)識到，這不是一蹴而就的，需要點(diǎn)滴的積累。同樣，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期，股市周期整體向好也是大勢所趨，但當(dāng)前復(fù)蘇弱勢下，也不要期望超預(yù)期行情。對于投資者而言，市場階段調(diào)整仍是戰(zhàn)略配置的好時機(jī)，而波段需留意市場的節(jié)奏，不盲目追高，但階段下跌也不用過于擔(dān)憂！
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