中國網(wǎng)財經(jīng)5月17日訊(記者 魏國旭)喜相逢集團控股有限公司(以下簡稱“喜相逢”)近日向港交所遞交招股書，華富建業(yè)企業(yè)融資為獨家保薦人。
(資料圖)
資料顯示，喜相逢是汽車自營零售業(yè)務(wù)方面的汽車融資租賃服務(wù)提供商，主營業(yè)務(wù)包括汽車零售及融資、汽車經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)和其他汽車相關(guān)服務(wù)。
多次遞表被要求說明原因
據(jù)統(tǒng)計，這是喜相逢第七次沖擊港股市場。此前，該公司分別在2019年12月31日、2020年7月21日、2021年7月30日、2021年9月6日、2022年10月31日、2022年11月14日遞交招股書，最近一次遞表時間已過6個月。根據(jù)港交所的規(guī)定，如果6個月內(nèi)未通過聆訊則招股書失效。
照此計算，喜相逢是在第六次招股書即將失效之際再次遞表。對此，有投行人士表示，招股書失效可以簡單理解為擬上市公司財務(wù)審計數(shù)據(jù)過期，是香港上市流程中的正常情況，與公司基本面無關(guān)。
不過，喜相逢的多次遞表引起了證監(jiān)會的關(guān)注。在近日下發(fā)的境外發(fā)行上市備案補充材料要求中，證監(jiān)會國際部要求喜相逢說明先后六次向聯(lián)交所遞交上市申請未完成發(fā)行上市的原因、聯(lián)交所問詢情況；還要求補充股權(quán)變動情況和業(yè)務(wù)經(jīng)營合規(guī)性等材料。
值得一提的是，在沖擊港股前，喜相逢曾于2015年末在新三板上市，但一年后就正式摘牌。在招股書中，喜相逢對此解釋為：“原因是在如聯(lián)交所等聲譽卓著、流通性較強的股票市場上市能夠增加品牌認知度、提升企業(yè)形象、加強企業(yè)管治，此外亦由于喜相逢股份在新三板交投量稀疏。”
近四年負債率高于70%
喜相逢對于港股IPO的執(zhí)著，或許源自自身的資金壓力。喜相逢的業(yè)務(wù)模式是先自己花錢買下汽車的使用權(quán)和占有權(quán)，再由客戶支付較低的首付獲得汽車使用權(quán)，并分期支付租金，當租賃期滿且客戶結(jié)付所有未還款項后，汽車的擁有權(quán)由喜相逢轉(zhuǎn)移至客戶，而其資金來源主要是自有資金以及銀行及其他借貸。
喜相逢的融資以貸款為主，且利率較高。截至2022年末，喜相逢貸款的最高年利率為13.4%。2019-2022年，喜相逢的平均借款成本分別為8.6%、8.0%、8.6%和8.5%，總借貸分別為13.04億元、11.56億元、13.83億元和17.13億元；期末資產(chǎn)負債率分別為75.9%、74%、74.8%和75.1%。
同時，喜相逢在招股書中表示，2019-2022年，公司一年內(nèi)的流動資金凈額缺口分別為2.27億元、2.68億元、1.33億元及0.75億元，如果資產(chǎn)及負債的到期情況存在任何重大錯配，可能無法于負債到期時清償。
主營業(yè)務(wù)依賴度高
業(yè)績營收波動的背后，喜相逢愈發(fā)依賴主營的汽車零售及融資業(yè)務(wù)，2019-2022年，該業(yè)務(wù)占總營收比例分別達到89.1%、79.7%、86.4%和87.4%。數(shù)據(jù)顯示，同期喜相逢新訂立融資租賃協(xié)議數(shù)目分別為10323份、7859份、11308份及12754份；但已售新車數(shù)量去年出現(xiàn)下滑，分別為6916輛、3901輛、7375輛及7153輛。
盡管業(yè)務(wù)量保持增長，但喜相逢的市場份額卻逐年下滑，由2019年的1.8%降至2020年的1%，2022年僅有0.7%，增速跑輸市場。同時喜相逢的該業(yè)務(wù)也發(fā)生了多起客戶投訴，據(jù)黑貓投訴平臺，投訴涉及定金退款糾紛、合同條款糾紛等。天眼查數(shù)據(jù)顯示，喜相逢涉及1904起法律訴訟，其中1510起為融資租賃合同糾紛。
面對主業(yè)的放緩，喜相逢也嘗試開發(fā)新業(yè)務(wù)。在2019年跨年收官會議講話中，董事長黃偉曾提到“依托互聯(lián)網(wǎng)+思維，不斷對服務(wù)模式進行創(chuàng)新升級與變革，專注汽車后市場服務(wù)?！?/p>
此后，喜相逢的汽車相關(guān)服務(wù)業(yè)績占比由2019年的10.9%增至20.3%，但在此后兩年回落至13.6%和12.6%。該部分業(yè)務(wù)包括汽車經(jīng)營租賃、軟件平臺及其他汽車相關(guān)業(yè)務(wù)、汽車保險代理服務(wù)，截至2022年末，汽車經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)在該分部的收入中占比超過九成。
但該業(yè)務(wù)也存在風險，在招股書中，喜相逢坦承“網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車行業(yè)法規(guī)的變動可能對我們的網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)造成間接不利影響”。
喜相逢也有因使用未取得《租賃汽車證》的車輛從事租賃經(jīng)營活動被處罰。信用中國的信息顯示，喜相逢融資租賃集團有限公司分別在今年4月、2月被廈門市交通運輸綜合執(zhí)法支隊罰款，2月還因使用未取得《網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車運輸證》的車輛，擅自從事或者變相從事網(wǎng)約車經(jīng)營活動的違法行為被罰款。招股書顯示，該公司是喜相逢間接全資附屬公司。
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