盼星星盼月亮終于等到今天。福田汽車歷經(jīng)八年的慘痛相處和一年多的孤寂等待，曾號稱“德系四強(qiáng)”之一的北京寶沃汽車股份有限公司（下稱“寶沃汽車”）破產(chǎn)清算終于完結(jié)。
福田汽車(600166)6月26日公告稱，公司收到北京市第一中級人民法院于2023年6月21日作出的（2022）京01破91號之七《民事裁定書》，裁定終結(jié)寶沃汽車破產(chǎn)程序。寶沃汽車破產(chǎn)不會影響公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)，不會影響公司的持續(xù)經(jīng)營。
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業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，北汽福田收購寶沃到宣告破產(chǎn)，無疑塑造了失敗商業(yè)案例的傳奇。福田原擁有寶沃債權(quán)38.84億元，但僅收回4843.51萬元。2022年福田拼盡全力方實(shí)現(xiàn)凈利潤扭虧為盈，未來發(fā)展或還待持續(xù)關(guān)注。
“迎娶”寶沃 福田9年共虧損152億元
2014年，福田汽車斥資500萬歐元收購德系汽車品牌寶沃，這一品牌開始重生，至今已有9載。讓人揪心的是，自2014年始，福田汽車扣非凈利潤一直為負(fù)，9年累計(jì)虧損超152億元。
據(jù)了解，寶沃汽車1919年成立于德國。曾居德國第三大汽車制造商，影響力與奔馳、寶馬不相上下。但隨著二戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)衰退加之自身經(jīng)營不善，寶沃1961年宣布破產(chǎn)。
據(jù)了解，2015年7月寶沃汽車（中國）成立，注冊資本約1.14億人民幣；2016年1月北京寶沃汽車成立，寶沃汽車陸續(xù)推出寶沃BX7、BX5等車型。
值得關(guān)注的是，2016年至2018年，寶沃累計(jì)銷量10.69萬輛，累計(jì)虧損40.14億元。福田汽車2018年凈虧損35.75億元，其中寶沃虧損占比達(dá)70%。
面對這一棘手難題，福田出招了。2018年12月，福田汽車將寶沃67%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給長盛興業(yè)；2019 年，神州優(yōu)車完成對寶沃汽車收購。交易完成后，神州優(yōu)車成北京寶沃第一大股東。
世上也許永遠(yuǎn)沒有起死回生的靈丹妙藥。神州優(yōu)車最終未能救活寶沃。公開數(shù)據(jù)顯示，2020年寶沃汽車的銷量僅8740輛，2021年銷量更是腰斬至3612輛。
伴隨神州系公司瑞幸咖啡遭遇“爆雷”，神州優(yōu)車退市。神州系公司業(yè)績滑鐵盧，北京寶沃無法獲資金支持。
話鋒回轉(zhuǎn)。福田汽車2021年年報(bào)顯示，在主要控股參股公司中，寶沃是唯一出現(xiàn)凈虧損的公司。2021年度凈虧損21.57億元，凈資產(chǎn)為-22.97億元。
2021年12月，福田汽車公告，寶沃汽車相關(guān)資產(chǎn)被法院查封，查封財(cái)產(chǎn)賬面價值22.09億元；2022年1月，福田汽車稱，寶沃汽車因資金枯竭，進(jìn)入停擺狀態(tài)。
4月22日，福田汽車稱，寶沃汽車財(cái)務(wù)枯竭，無力清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)，為保護(hù)寶沃汽車股東及債權(quán)人合法權(quán)益，已向法院申請破產(chǎn)清算。2023年6月16日，法院作出《民事裁定書》，裁定認(rèn)可寶沃汽車破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)分配方案。
業(yè)內(nèi)人士稱，從2014年北汽福田收購寶沃，到2022年底宣告破產(chǎn)，寶沃在華只堅(jiān)持了8年。寶沃無疑是一次失敗的商業(yè)案例，它也給中國汽車產(chǎn)業(yè)帶來很多啟示。
首先，中國品牌做大做強(qiáng)后，走出國門務(wù)必要尋找海外的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；其次，汽車品牌想做強(qiáng)做大，務(wù)必腳踏實(shí)地；再者，福田收購寶沃后，沒有打造什么先進(jìn)技術(shù)工藝，硬往高端豪華品牌拔高，故短命或已注定。
重點(diǎn)敲黑板。福田在痛失寶沃后，又回歸老本行，以生產(chǎn)商用車、專用車為主，生產(chǎn)皮卡為輔而扭虧。這悟出了一個真諦：唯有專業(yè)技術(shù)和品質(zhì)，方能塑造出恒久遠(yuǎn)。
竭力扭虧為盈 純電、混動、氫燃料三路并進(jìn)或利于脫困
作為國內(nèi)商用車總銷量桂冠的福田汽車，深耕商用車行業(yè)近三十年，國內(nèi)商用車出口領(lǐng)軍企業(yè)，輕卡領(lǐng)域絕對龍頭，重卡領(lǐng)域與戴姆勒合作引領(lǐng)國內(nèi)高端重卡發(fā)展，并在商用車新能源、氫燃料、智能網(wǎng)聯(lián)等新技術(shù)方向形成領(lǐng)先優(yōu)勢。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，多年來受寶沃拖累影響，福田業(yè)績并不理想。伴隨著寶沃二次破產(chǎn)塵埃落定，福田作為寶沃最大債主之一，擁有寶沃債權(quán)總金額38.84億元，最終收回的受償金額僅為4843.51萬元，不及債權(quán)總金額的零頭。
值得關(guān)注的是，2021年受寶沃資產(chǎn)減值的影響，導(dǎo)致福田的歸母凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，虧損50.61億元。
面對巨額壞賬，福田表示，公司在2021年已對寶沃汽車資產(chǎn)進(jìn)行大額減值計(jì)提。截至2021年底，對相關(guān)債權(quán)計(jì)提減值后，公司對寶沃的剩余債權(quán)凈值約為1.40億元。因此，寶沃破產(chǎn)清算未來不會對公司利潤產(chǎn)生大的負(fù)面影響。
那么在福田歷經(jīng)寶沃破產(chǎn)沖擊，如今公司的業(yè)績和利潤到底是怎樣呢？
福田汽車(600166)2022年財(cái)報(bào)顯示，公司2022年實(shí)現(xiàn)營收464.47億元，同比-15.51%，歸母凈利潤0.65億元，同比+101.29%，扣非后歸母-3.08億元，同比+94.6%。2023年Q1公司實(shí)現(xiàn)營收149.74億元，同比+20.88%，歸母凈利潤2.98億元，同比+119.89%，扣非后歸母1.74億元，同比+118.36%。
東方財(cái)富證券分析師周旭輝認(rèn)為，從2022年財(cái)報(bào)看，福田2022年承壓跑贏大盤，2023Q1市占率大幅提升。同時，毛利率穩(wěn)中有進(jìn)，盈利能力穩(wěn)步恢復(fù)。
值得關(guān)注的是，福田新能源業(yè)務(wù)快速發(fā)展，三條技術(shù)路線并行開發(fā)或受益。2022年，公司新能源汽車實(shí)現(xiàn)銷量2.18萬輛，同比增154.81%；2023年Q1新能源汽車銷量0.7萬輛，同比增長110.3%。福田夯實(shí)純電、混動和氫燃料三條技術(shù)路線并行開發(fā)，致力于構(gòu)建全業(yè)務(wù)新能源運(yùn)營體系和網(wǎng)絡(luò)體系。
另外，2022年福田海外市場高增，公司出口整車8.77萬輛，同比增56.4%，市占率15.1%，連續(xù)12年商用車出口第一；2023Q1福田整車出口2.78萬輛，同比增24.6%。未來海外業(yè)務(wù)望為公司業(yè)績貢獻(xiàn)增量。
而開源證券分析師鄧健全坦言，福田2022年業(yè)績實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約0.6億元，同比增51.2億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。揭開幕后原因，主要系2021年寶沃相關(guān)資產(chǎn)減值增加及寶沃確認(rèn)投資虧損等事項(xiàng)影響。寶沃相關(guān)事項(xiàng)影響2022年利潤總額同比增50.9億元；扣除非經(jīng)常性損益后，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-2.8億元。
面對諸多的眾說紛紜，不管怎么說，福田也算拼盡全力實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，企業(yè)未來發(fā)展如何？覽富財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。
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